エイコン社長ブログ「らっこの独り言」

死の商人

先週の木曜から金曜にかけて、「サブプライムローン・ショック」が全世界を駆け巡りましたね。来るものが来たかという感じです。でも、「そもそもなんでこうなったの？」と考えているうちに、7月30日号BusinessWeek誌のカバーストーリーを思いだしたのです。

金融関係者のあいだでもちょっとした話題になった「Death Bond（死の債券）」特集です。詳細はリンクで見ていただくとして、要するに、70歳以上の高齢者から生命保険を安く買い取って金融商品に仕立てたものです。

あたりまえの話ですが、死亡保険金は本人が死んではじめて支払われます。となると、高齢者にしてみれば、自分が手にすることのない保険金をあてに高い保険料を払い続けるよりも、生きているうちに少しでも現金化できればうれしい。そう思っている人は結構多いはずです。そこに目をつけて、安く買いたたく。こうして買い集めた生命保険が200本程度になったところで証券化して投資家を募るという仕組みです。

なお、その後の保険料は買い取った側（life settlement provider）が払い続け、そのかわり原加入者が死亡したらその死亡保険金をかわりに受け取ります。ということは、原加入者ができるだけ早く死んでくれた方が儲けも多くなります。Death Bondが、ウォール街がこれまでに産み出した金融商品の中でも、“most macabre”な（最もぞっとする）金融商品と言われるのはそのためです。

もっと言えば、早く死んでくれなくても、いつか必ず死ぬわけなので、リターンも安定（現在8％程度）しているほか、市場の乱高下にまったく左右されないという“強み”も持っています。人の死は金融市場の動きとリンクしていないからだとか…たしかに、それはそうだけど…

こういう安定性に目をつけたのが、ヘッジファンドや投資銀行です。生命保険会社自身までが、このDeath Bondへの投資を増やしています。こわいですね。しかも、ムーディーズやフィッチのような大手格付機関までが、まもなくDeath Bondの格付けを始めるというではないですか！

でも、「リターンさせよければ何でも許される」…そう考える人が増えてくると、世の中、暗くなりますね。ほんとにそれでいいのかな？

冒頭のサブプライムローンにしたって、元は、なかなか住宅ローンが組めない人（低所得者や、クレジットカードの返済が遅れたことのある人）向けに開発された住宅ローンですよね。そこまでは結構な話です。

でも、一般の住宅ローンより当然利息は高いので、借りやすくするため、貸出当初は年利５～６％程度に抑え、3年目ぐらいから金利が10％前後に上がる仕組みになっています。これだと、担保の住宅価格が上昇すればなんとかやっていけるにしても、今のような状況では、金利が上がれば、返済できなくなるのは目に見えています。

それだけならまだしも、むしろ問題は、こうしたサブプライムローンの借り手の返済を原資にした高利回りの金融商品が開発され、それに機関投資家やヘッジファンドが見境もなく、むらがったことでしょう。

これも「死の債券」同様、「人の不幸で金儲けしよう」ということじゃないですか。結局は…

ムハマド・ユヌスおじさん、なんとか言ってあげて！！

富岡八幡祭りと柿沢さん

東京は今日、３６度。福岡より暑い 　ひょっとしたら世界で一番トロピカルかも。。 だってバリ島が２９度、ジャカルタが３２度、 エジプトのカイロだって３５度ですよー！

暑さもここまでくると腹がすわります。中途半端にクーラーのきいた部屋に閉じこもっていないで、炎天下に行くぞー。。と 深川の富岡八幡の祭りを見に行ってきました。 来年が本祭りなので、今年は「陰祭り」だけど、さすが「江戸の三大祭り」の一つといわれてるだけあって、いいもんですね。

で、暑さも忘れて見ていたら、すぐ目の前で、なんと柿沢さんが祭りの世話役と立ち話をしているじゃないですか。うれしくなって思わず「柿沢さ～ん！」と声をかけてしまいました。元外相の柿沢弘治さんですが、僕がうれしくなったのにはワケがあります。

かつて彼の主催する勉強会の日米関係部会の講師をしていたこともあり、柿沢さんとは昔から知り合いなのですが、彼が政界を引退してほどなく、フランスから来日していた若者の進路のことで相談したことがあります。現役時代、代議士の中では随一のフランス通だったし、毎年、フランスから研修生を招いて自分の秘書にしていたほどの人だったので、柿沢さんの意見を聞いてみたかったからです。

ところが、アポの直前に倒れて入院してからというもの、ぷっつりと音信が途絶え、知り合いの政治部記者に聞いても消息が分からず。。ひょっとしたら、と心配していたのです。

そうしたら今日ばったり、富岡八幡で元気な柿沢さんと再会できたというわけです。うれしくなるのも当然ですよね。聞いたところ、あのときは狭心症をわずらい、退院後、住まいを山梨に移したとか。でも今も首からはニトログリセリンの入ったペンダントをぶら下げていました。

お大事に！　そしてお元気で！